Wyniki finansowe

Poziom przychodów ze sprzedaży podniósł się o 55,1% w porównaniu do analogicznego okresu w roku ubiegłym, a poziom zysku brutto ze sprzedaży w 2022 roku był wyższy o 856 582 tys. zł w porównaniu do tego samego okresu w roku 2021, co oznacza wzrost o 27,8% rok do roku. Całkowity zysk z działalności operacyjnej wyniósł 865 649 tys. zł i był niższy o 1,2% w porównaniu do 2021 roku.

Przychody ze sprzedaży (mln PLN)

Źródło: Opracowanie własne

Struktura przychodów wg segmentów

Przychody ze sprzedaży według segmentów operacyjnych

Nawozy

Segment Nawozy odnotował w 2022 roku przychody w wysokości 15 104 mln zł i marżę EBITDA na poziomie 9,0%.

Tworzywa

Segment Tworzywa odnotował w 2022 roku przychody w wysokości 2 083 mln zł (wzrost o 13,9% r/r) i marżę EBITDA na poziomie minus 2,2% (spadek o 13,1 pp. r/r).

Chemia

Segment Chemia odnotował w 2022 roku przychody w wysokości 6 413 mln zł (wzrost o 38,5% r/r) i marżę EBITDA na poziomie 12,1% (spadek o 2,5 pp. r/r).

Energetyka

Pozostałe

Źródło: Opracowanie własne. 

*Wynik EBIT liczony jest jako zysk (strata) z działalności operacyjnej, prezentowany (prezentowana) w rachunku zysków i strat po korekcie o zysk z tytułu okazyjnego nabycia.
** Wynik EBITDA liczony jest jako zysk (strata) z działalności operacyjnej powiększony o amortyzację po korekcie o zysk z tytułu okazyjnego nabycia.

Struktura aktywów

W 2022 roku wartość aktywów Grupy Azoty wzrosła do poziomu 25 865 644 tys. zł, tj. o 2 220 939 tys. zł w porównaniu do stanu na koniec 2021 roku.

Struktura pasywów

¹Kategoria opisana została w Nocie 22. Skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Kapitałowej Grupy Azoty za rok 2022

Skonsolidowane sprawozdanie z przepływów pieniężnych

W 2022 roku dodatnie przepływy pieniężne netto wygenerowane przez Grupę z działalności operacyjnej wyniosły 5 608 373 tys. zł, o 176 454 tys. zł mniej niż w 2021 roku.

Giełda Papierów Wartościowych 

Grupa Azoty S.A.

Rok 2022 charakteryzował się względną zmiennością kursu akcji Grupy Azoty S.A. W skali roku kurs wzrósł o ponad 16% i pod koniec roku osiągnął wartość 39,5 zł.

Grupa Azoty Puławy

Rok 2022 charakteryzował się dużą zmiennością cen akcji Grupy Azoty Puławy. W skali roku kurs akcji spadł o ponad 10% i pod koniec roku wynosił 73,4 zł.

Aby zapoznać się z notami objaśniającymi, kliknij poniższy link.

Wszystkie wyniki finansowe można również pobrać z „Centrum wyników” Grupy Azoty.

Otoczenie rynkowe poszczególnych segmentów

Nawozy – Agro

Na wyniki segmentu Agro przede wszystkim wpływały duże wahania cen surowców, w tym gazu ziemnego, nierównowaga popytowo-podażowa oraz spadki cen płodów rolnych. Średnie ceny surowców i produktów w segmencie były istotnie wyższe w porównaniu do roku ubiegłego, natomiast wolumen sprzedaży znacząco spadł.

Ceny gazu ziemnego w analizowanym okresie podlegały bardzo dynamicznym zmianom, a notowania spot dla indeksu TTF kształtowały się na poziomie od 22 do 345 EUR/MWh. W związku z obserwowanym w trzecim kwartale trendem wzrostowym i późniejszym (w czwartym kwartale) trendem spadkowym cen gazu ziemnego, w okresie od sierpnia do października 2022 roku wstrzymano lub ograniczono produkcję nawozów azotowych w trzech najważniejszych spółkach Grupy Azoty. W całym roku obserwowano zachwianie równowagi popytowo-podażowej, w głównej mierze spowodowane sytuacją gospodarczą w Europie wynikającą z rosyjskiej agresji na Ukrainę. W czwartym kwartale rynek nawozów ogarnęła stagnacja. Producenci czekali na poprawę dynamiki rynku i wzrost sprzedaży związany z nadchodzącym sezonem nawozowym, a odbiorcy zwlekali z zakupami w oczekiwaniu na spadek cen nawozów, którego spodziewali się z uwagi na niższe niż w poprzednim kwartale notowania gazu. W konsekwencji obniżył się popyt, a stany magazynowe nawozów u producentów i dystrybutorów się zwiększyły. Dodatkowym czynnikiem ograniczającym zakupy były niepokojące sygnały ze strony rynku rolnego, zwłaszcza zniżkujące ceny płodów rolnych (spadkom sprzyjały wysokie wolumeny zbóż pochodzących z Ukrainy).

Tworzywa

Ceny najistotniejszych surowców produkcyjnych, tj. benzenu i fenolu, a także produktów segmentu kształtowały się na znacząco wyższym poziomie niż w roku ubiegłym. Na rynku tworzyw popyt osłabł niemal we wszystkich branżach: motoryzacyjnej, budowlanej, opakowań oraz elektroniki i elektrotechniki, a europejscy producenci mierzyli się z konsekwencjami napływu importowanego towaru. W okresie od sierpnia do października w związku z gwałtownym wzrostem cen surowców wstrzymano produkcję kaprolaktamu i poliamidu 6 w zakładach produkcyjnych Grupy Azoty S.A. oraz Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” S.A. Skutkowało to istotnym ograniczeniem sprzedaży produktów Grupy Azoty z tego segmentu w porównaniu do roku poprzedniego.

Chemia

W segmencie Chemia odnotowano wzrost cen wszystkich produktów i niemal wszystkich surowców wykorzystywanych do produkcji. Największa dynamika wzrostu cen produktów segmentu, przekraczająca 100% r/r, dotyczyła wody amoniakalnej, NOXy, PULNOx i mocznika na cele techniczne. Wolumeny sprzedaży w niemal wszystkich grupach produktowych z wyjątkiem siarki i wody amoniakalnej były niższe niż przed rokiem, a największy spadek sprzedaży odnotowano w zakresie melaminy i alkoholi OXO. Determinantami wyników segmentu były wzrost cen surowców oraz relatywnie słaba sytuacja popytowa – europejscy producenci znajdowali się pod dużą presją konkurencji powstałej w wyniku napływu produktów importowanych spoza Unii Europejskiej. Na sytuację rynkową melaminy rzutowały wysokie ceny surowców i zakończenie okresu obowiązywania ceł antydumpingowych na przywóz melaminy z Chin do Unii Europejskiej. Produkcję melaminy, wstrzymaną w lipcu 2022 roku w spółce Grupa Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” S.A., częściowo przywrócono z końcem października 2022 roku. W ostatnim kwartale na rynku monitorowano również możliwe skutki zwiększenia potencjału eksportowego Chin ze względu na odbudowę produkcji po złagodzeniu środków zapobiegawczych wprowadzonych w ramach polityki „zero COVID”.

Energetyka

Gaz ziemny 

Na początku 2022 roku ceny gazu ziemnego w Europie kształtowały się na poziomie około 80 EUR/MWh, natomiast agresja Rosji na Ukrainę spowodowała ich gwałtowny wzrost. Rekordową stawkę – 345 EUR/MWh – odnotowano 7 marca 2022 roku. Gdy rynek przywykł do niestabilnej sytuacji, cena gazu ulegała obniżeniu, ponieważ spadł poziom zawartej w niej premii za ryzyko. Dodatkowo za sprawą korzystnych warunków pogodowych i wysokich dostaw LNG zapasy gazu rosły szybciej od średniej wieloletniej, czemu przysłużyły się również prace KE nad przepisami zobowiązującymi państwa członkowskie UE do zapełniania magazynów przed sezonem zimowym.

Po zapowiedzi zniesienia ograniczeń eksportu gazu z USA ceny obniżyły się o 50%. Wypełnienie magazynów w UE przekroczyło na początku października 90%, co spowodowało lokalną nadpodaż gazu i spadki cen. W październiku stawki spadły poniżej 30 EUR/MWh. Od listopada ceny gazu ziemnego zależały od pogody, a udział Rosji w dostawach do UE nie przekraczał ośmiu procent. Pojawiły się informacje o opóźnieniu uruchomienia terminalu Freeport LNG w USA, które – w obliczu doniesień o awariach na norweskich złożach, niskich temperatur i słabej wietrzności – skutkowały wzrostem cen gazu do poziomu 150 EUR/MWh. Takie warunki pogodowe, zwiększające zapotrzebowanie na gaz, utrzymywały się do połowy grudnia. 

W ostatnich tygodniach roku ceny gazu spadały ze względu na zmianę prognoz pogody i rekordowe dostawy LNG. Wraz z redukcją popytu znacząco spadł też pobór gazu z nadal solidnie wypełnionych magazynów, a w części krajów UE miało miejsce zatłaczanie gazu, co stanowi ewenement o tej porze roku. Rynek uznał, że gazu nie zabraknie podczas trwającej zimy. W efekcie na koniec roku notowania gazu wynosiły ok. 70 EUR/MWh. 

Notowania cen gazu ziemnego

*bez przesyłu

Węgiel

Według danych IHS Energy, średnia cena węgla ARA w okresie, którego dotyczy ten raport, wyniosła około 279 USD/t² i przewyższała notowania z roku poprzedniego o 133%. Przewidywania analityków wskazują, że cena węgla w 2023 roku wyniesie około 210 USD/t.

Główną przyczyną obserwowanych trendów cenowych był kryzys podażowy spowodowany rosyjską inwazją na Ukrainę i wysokim ryzykiem w zakresie ciągłości dostaw nośników energii. Na Europę znaczący wpływ miało nałożenie embarga na dostawy węgla rosyjskiego, które zaczęło obowiązywać od 10 sierpnia. Europejscy producenci energii zdywersyfikowali swoje dostawy wskutek zwiększenia importu z RPA, Australii i Kolumbii, co wpłynęło na różnicowanie gatunkowe węgla.

Pod koniec 2022 roku zaobserwowano uspokojenie nastrojów na międzynarodowym rynku węgla.

² Cena węgla dla kaloryczności 6 000 kcal

Notowania cen węgla kamiennego

Energia elektryczna

Średnioważona cena BASE na rynku dnia następnego (RDN) w 2022 roku wyniosła 796 PLN/MWh, co oznacza wzrost o 98% w porównaniu do roku poprzedniego. Zużycie krajowe było o 4% niższe niż w roku ubiegłym przy nieco wyższej produkcji. Polska utrzymywała pozycję eksportera energii elektrycznej.

W pierwszym półroczu 2022 roku ceny energii elektrycznej rosły w umiarkowanym tempie (niższym niż w drugim półroczu 2021 roku). Wynikało to głównie ze wzrostu cen uprawnień do emisji CO2, zmienności zapotrzebowania, zmian struktury źródeł produkcji, warunków atmosferycznych oraz zdolności transgranicznych.

W trzecim kwartale 2022 roku ceny energii elektrycznej gwałtownie wzrosły – o 274% w porównaniu do roku poprzedniego. Przyczyn takiego stanu należy upatrywać w zbiegu kilku czynników, takich jak: bezwietrzne i suche miesiące, niski poziom wód, ograniczający produkcję elektrowni wodnych, wyłączenia części bloków elektrowni atomowych we Francji i Niemczech z powodu prac remontowych, wysokie i utrzymujące się ceny uprawnień do emisji CO2 oraz zwyżka cen podstawowych paliw – gazu i węgla – będąca skutkiem rosyjskiej agresji na Ukrainę.

W czwartym kwartale 2022 roku odnotowano spadek średnich cen energii elektrycznej o 30% w porównaniu do poprzedniego kwartału. To konsekwencja ograniczenia zapotrzebowania na energię elektryczną związanego z przypadkami zatrzymania produkcji oraz z rządowymi interwencjami w obszarze okołoenergetycznym (np. w zakresie importu paliw, ograniczania marż wytwórców i cen).

Notowania cen energii elektrycznej

*IRDN - Cena średnia ważona wolumenem ze wszystkich transakcji na sesji giełdowej, liczona po dacie dostawy dla całej doby

Koszty zużycia surowców

Łączny wzrost kosztów surowców to 7 676 mln zł, z czego odchylenie cenowe kluczowych surowców to 8 663 mln zł oraz spadek wolumenów o -1 624 mln zł. 

Największą dynamiką zmian kosztów surowcowych zanotował gaz, który wzrósł r/r o około 125%, surowce energetyczne – energia, węgiel odpowiednio o około 23%, 16% oraz surowce kopalne sól potasowa i fosforyty odpowiednio o 120%, 61% (koszty zużycia Grupy Azoty).

Za 2022 udział gazu w kosztach zużycia surowców stanowi 57,8%, i był wyższy o 13,1 pp. od uzyskanego za 2021 rok. 

Grupa Azoty jest w dobrej kondycji finansowej – zarówno jednostka dominująca, jak i jej spółki zależne i stowarzyszone mają pełną zdolność płatniczą i kredytową. Aby zapewnić sobie płynność finansową, jednostka dominująca korzysta z zewnętrznych źródeł finansowania, takich jak parasolowe umowy kredytowe, które służą do zabezpieczenia bieżącej płynności, oraz umowy finansowania korporacyjnego, obejmujące długoterminowe umowy na finansowanie zgodnie z przyjętą Strategią. Jednostka dominująca i jej spółki zależne przystąpiły również do umów cash poolingu rzeczywistego w PLN, EUR i USD, umożliwiających finansowanie niedoborów w spółkach uczestniczących w systemie z nadwyżek wypracowanych przez inne spółki – uczestniczki. Dzięki temu nawet w przypadku krótkotrwałego pogorszenia sytuacji makroekonomicznej ryzyko utraty płynności finansowej jest niewielkie. Jednostka dominująca ma także możliwość odraczania płatności zobowiązań i zawarła umowy faktoringu wierzytelności, które są dodatkowym mechanizmem zarządzania płynnością. 

W 2022 roku nie zaobserwowano istotnego negatywnego wpływu pandemii COVID-19 na działalność Grupy. 

W 2023 roku rozwój jednostki dominującej przede wszystkim będzie uzależniony od cen głównych surowców, w tym gazu ziemnego oraz możliwości uzyskania dodatnich marż na podstawowych produktach sprzedawanych na rynkach krajowym i zagranicznym. Kursy USD i EUR oraz koniunktura w rolnictwie i innych branżach będących odbiorcami końcowych produktów również wpłyną na przyszłe wyniki finansowe. Jednostka dominująca planuje konsekwentne realizowanie celów finansowych i inwestycyjnych określonych w Strategii, aby zapewnić inwestorom oczekiwany zwrot z inwestycji.

Sytuacja finansowa Grupy Azoty jest stabilna. Dodatkową gwarancją płynności są: 

• środki pieniężne – na dzień 31 grudnia 2022 roku ich wartość wraz ze środkami pieniężnymi na lokatach bankowych wynosiła 1 379 mln PLN, 
• wolne limity kredytowe, których wysokość na dzień 31 grudnia 2022 roku wynosiła 5 579 mln PLN, 
• wolne limity faktoringu odwrotnego na kwotę 1 441 mln PLN. 

Łącznie suma środków pieniężnych i wolnych limitów finansowania na dzień 31 grudnia 2022 roku to 8 399 mln PLN.

Net Debt Bridge

Struktura walutowa kredytów i pożyczek Grupy Azoty

stan na 31.12.2022

W roku 2022 łączne nakłady inwestycyjne wyniosły 2 746,3 mln zł, co stanowi wzrost o 7% w stosunku do roku poprzedniego.

Grupa Azoty realizuje obecnie kilka inwestycji. Największą z nich pod względem budżetowym jest projekt Polimery Police. Całkowita wartość tego przedsięwzięcia wynosi 7 211 mln zł, z czego do tej pory wyłożono 4 640 mln zł, w tym 1 533 mln zł – w roku 2022. Zrealizowano już 99% inwestycji, a jej zakończenie zaplanowano na rok 2023. W ramach Polimery Police Grupa zamierza uruchomić instalację produkującą propylen metodą odwodornienia propanu (PDH) oraz instalację do produkcji polipropylenu wraz z infrastrukturą towarzyszącą (w tym także rozbudowę portu morskiego w Policach o terminal przeładunkowo-magazynowy propanu i etylenu).

³Grupa kapitałowa COMPO EXPERT, Grupa Azoty KOLTAR, Grupa Azoty SIARKOPOL, Grupa Azoty PKCh, Grupa Azoty COMPOUNDING, Grupa Azoty ATT POLYMERS

Przeczytaj więcej o naszych inwestycjach